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¿Administrar el

capital de trabajo?

La administración del capital de trabajo implica la La política de capital de trabajo implica dos
administración de activos y pasivos circulantes. preguntas básicas:
Una empresa no puede maximizar su valor a largo
plazo a no ser que sobreviva a corto plazo. De 1) ¿Cuál es el nivel apropiado para el activo
hecho, la razón principal por la que fracasan las circulante, tanto en cuenta total como en cuentas
empresas es que no son capaces de satisfacer sus especi!icas? y 2) ¿Cómo se debe !inanciar?
necesidades de trabajo.
La bibliografía al respecto reporta tres tipos de
La buena administración del políticas de inversión en activos circulantes:

capital de trabajo es un
requisito para la supervivencia a) Política relajada, en la cual se mantienen cuentas

de la empresa (Brigham, 2009). relativamente grandes de efectivo y valores
negociables e inventarios para estimular las ventas
por medio de una política de crédito liberal, que da
Es necesario siempre mantener un capital de trabajo como resultado un alto nivel de cuentas por cobrar.
para dirigir el negocio, y mientras más grande sea,
más pequeño será el peligro de quedarse sin él, y
más bajo será el riesgo de operación. Mantener el b) Política restringida, que se basa en reducir al
capital de trabajo es costoso si los inventarios son mínimo el mantenimiento de efectivo y valores
demasiado grandes, entonces la empresa tendrá negociables, inventarios y cuentas por cobrar.
activos que ganarán un rendimiento cero o incluso
negativo, si los costos de almacenamiento y
desperdicios son altos. Así que, existe presión para c) Política moderada, que se ubica entre la política
mantener la cantidad de capital de trabajo al relajada y la política restringida.
mínimo necesario para dirigir el negocio sin
interrupciones (Houston, 2006).

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